Analistii financiari se asteapta ca BNR sa majoreze iarasi dobanda cheie

14 aprilie 2008 • Macro, Media, Newspaper clips

<<Deprecierea leului este principala cauza care a determinat o crestere a inflatiei peste asteptari si in opinia directorului executiv Bancpost, Lucian Isar. “Desi s-a redus fata de lunile ianuarie si februarie, rata lunara a inflatiei a fost in martie de 0.67% ca urmare a unor socuri de oferta – deprecierea leului care a determinat cresterea unor preturi de import (in special la alimente si a tarifelor la telefonie, cresterea preturilor combustibililor ca urmare a cresterii pretului international al titeiului -, dar si a presiunilor cererii agregate (inflatia core2 a crescut cu 0.82%, mai repede decat inflatia preturilor de consum). Rata anuala a inflatiei a crescut din cauza unui efect de baza, respectiv comparatia cu rata inflatiei redusa din martie 2007”, a explicat Lucian Isar.>>

<<“Nivelul din martie cred va fi cel mai mare din acest an, dar nu datorita diminuarii rapide a presiunilor inflationiste, ci in principal datorita asa numitului efect statistic de baza, anul trecut inflatia incepand sa creasca din aprilie”, a opinat Lucian Isar.>>

<<“Conditiile monetare se vor inaspri si fara masuri aditionale din partea bancii centrale. Noi consideram ca, din punctul de vedere al dobanzii de interventie, nivelul este deja foarte ridicat iar efectele intarzie sa apara din cauza modului in care banca centrala isi comunica intentiile. Efectele cresterilor de dobanda vor fi simtite acut incepind din semestrul doi al anului curent. Intr-o economie ca cea a Romaniei, comportamentul reactiv al politicii monetare sugereaza ca dobanda nu face decat sa mentina ritmul cu cresterea actuala a inflatiei. Ca urmare, o crestere a dobanzii de interventie nu face decat sa ridice dobanzile pe termen lung, sa le creasca volatilitatea implicita, sa diminueze increderea in moneda nationala si sa ancoreze in sus anticipatiile privind inflatia. O politica monetara proactiva (cu o componenta puternica forward looking) face din scaderea dobanzilor un demers transparent si credibil: o diminuare a dobanzii de interventie genereaza o reducere a dobanzilor pe termen lung, o micsorare a volatilitatii implicite, o revenire a increderii in moneda locala si o ancorare in jos a anticiparilor privind inflatia”, a declarat Isar.>>